De WMD is een naamloze vennootschap, opgericht in 1937. Alle aandelen zijn in handen van de Drentse gemeenten en de provincie. Deze aandeelhouders hebben belangrijke bevoegdheden, zoals het vaststellen van de jaarrekening, tarieven en voorwaarden. Bovendien verlenen de aandeelhouders goedkeuring voor het gevoerde beleid en voor het daarop uitgeoefende toezicht.
| Aandeelhouders | Aantal aandelen |
| Provincie Drenthe | 907 |
| Gemeente Aa en Hunze | 57 |
| Gemeente Assen | 133 |
| Gemeente Borger-Odoorn | 55 |
| Gemeente Coevorden | 77 |
| Gemeente Emmen | 219 |
| Gemeente Hoogeveen | 117 |
| Gemeente Midden-Drenthe | 68 |
| Gemeente Noordenveld | 68 |
| Gemeente Tynaarlo | 43 |
| Gemeente Westerveld | 20 |
| Gemeente De Wolden | 50 |
